Die Elliot-Wellen Theorie

Allgemeines

Die Elliott-Wellen-Theorie stammt aus dem Jahr 1938 und wurde vom US-Amerikaner Ralph Nelson Elliott entwickelt. Ihre „Wellen“ beruhen auf einer deterministischen Abfolge, die durch die Fibonacci-Folge und den Goldenen Schnitt geprägt ist. Elliott berücksichtigte dabei insbesondere die psychologischen Einflüsse auf das Käuferverhalten.

Wesentlich zur Weiterentwicklung und Verbreitung der Theorie trugen die US-Amerikaner Alfred Frost und Robert Prechter bei. Bei der Elliott-Wellen-Theorie handelt es sich in erster Linie um ein Analyseverfahren für marktpsychologisch bedingte Bewegungen am Aktienmarkt. Wie auch andere Methoden der technischen Analyse ist sie umstritten, und zahlreiche wissenschaftliche Studien legen nahe, dass eine verlässliche Vorhersage von Kursentwicklungen nicht möglich ist.

Das Grundprinzip der Elliott-Wellen

Nach Elliotts Lehre bewegen sich Kurse in einem Trend in einem stets wiederkehrenden Muster aus insgesamt acht Wellen – genauer gesagt aus fünf Wellen in Trendrichtung und anschließend drei Korrekturwellen. Ein vollständiger Zyklus umfasst demzufolge eine übergeordnete Impulsphase mit fünf Teilwellen (nummeriert von 1 bis 5) sowie eine anschließende Korrekturphase mit drei Teilwellen (gekennzeichnet von A bis C). Bei einer Hausse spiegeln die Antriebswellen die Aufwärtsbewegungen wider, während die Korrekturwellen die Abwärtsbewegungen repräsentieren. In einer Baisse kehren sich diese Verhältnisse um.

Welle 1: Der Kurs legt zu, weil eine kleine Gruppe von Anlegern günstig einsteigt.

Welle 2: Im Anschluss fällt der Kurs leicht, da diese ersten Anleger bereits erste Gewinne realisieren.

Welle 3: Der Titel erregt zunehmendes Interesse in der breiten Öffentlichkeit, was die Nachfrage ankurbelt und den Kurs weiter nach oben treibt.

Welle 4: Nun nimmt eine größere Gruppe von Anlegern Gewinne mit, sodass der Kurs erneut nachgibt.

Welle 5: Schließlich erwerben besonders optimistische Investoren die Aktien zu überteuerten Preisen und heben den Kurs ein weiteres Mal an.

Welle A: Ein Großteil der noch investierten Anleger trennt sich von seinen Aktien und stößt damit eine deutliche Abwärtsbewegung an.

Welle B: Daraufhin erholt sich der Kurs zunächst, da einige Marktteilnehmer die günstigeren Kurse als Einstiegsgelegenheit sehen. Allerdings reicht ihre Nachfrage nicht mehr aus, um ein neues Hoch zu erzielen.

Welle C: Schließlich geben weitere Investoren ihre Positionen ab, um noch vorhandene Gewinne zu sichern oder potenziellen Verlusten zu entgehen.